侠客岛:美国十年首降息,美股为何不解意?

2020-01-22

侠客岛:美↔国十年首降息,美股为何不解意?

不出所料,北京时▓间8月1日⿹凌晨2:00,美联储宣布了2008年以来的首次降息。

何谓降息?——降低商业银行借∏款利息,企业、个人贷款利息会更低。这样一来,投资、消费会被拉动,不景气的经济有望被挑╱╲旺。

不过吊诡的是,本次降息消息甫一公布,反应市场情绪的美股三大股指就集体跳水,跌幅超过1%,道指一度跌近500点。

刺激经济的举措,反把市场预期降低了,这是怎么回☞事?

开闸

要想解答上述问题,两个点不得不提。

一是降息幅度不及市场预△期(50个基点),只有25个基点。

二是美联储主席鲍威尔的新闻发布会讲话,被市场人士普遍解读为&ldq△u〢⺌o;鹰姿勃发”&ldЩquo;给市场泼冷з水&rdq⊙uo;。

鲍威·。尔说了什么?首先,他重申了对美国经济的正面看法,认为&ldquo÷;劳动力市场维持强劲&rdq〩■uo;&╦╧ldquo;经济增速温和”。

其次,他将当前的降息描述为“↘周期中的调整”,不▧认为这次降息是较长降息周期的开始,还说不排除未来再次加息的可能。

总结下来一句话:

这次降息,不是经济不景′气时的Ж刺激≮手段,而是经济尚可时的“预防针&r๑dquo;;如果哪天经济〗形势恶化,不至于临时应对、措手不及。

鲍威尔δ对未来降※息安排的表述暧昧中性,但市场仍旧好奇。会不会再降息呢?分析人士认为,视美国经济情况而定。

交通银行首席经▊济学家连平说,↕从目前经济数据来看,美国经济三、〓四季度仍有可能进一步放缓,降息对抗经ъ济下行仍◘有想象空间,但时间不确定。

华尔街目前的主流预测是:今年总共降息三次,每а次降息25基点,分别发⿷生在7月●、9月、12月;而到2020年底还要再降息25个基点。

另外,中美贸易摩擦也是会否降息的重要影响因素。分析人士认为,若双方能顺利达成协议,则降息必要性将大幅下降,反之则仍有较大操作空间。

雪崩

说完这次降息,再来看上次降息。彼时正值2007年次贷危机全面蔓延,“雷曼兄弟”们轰然倒下,债务危机一触即发。

华尔街媒体人索尔金在《大而不能倒》一书中记录下这一幕:

摩根大通银行CEO戴蒙斜倚着橱柜打开了《华尔街╭╮日报》,头版新闻大标题赫然映入眼帘:“雷曼与时间赛跑:℡危机正在蔓延”。▬

戴蒙很清楚雷曼可能々熬不过这个周末,如果24小时之内得不到帮助,雷曼一定会破产…&Δhellip;他开始思索最×坏情形。早上7点30分,戴蒙召集24位摩根大通∞高管举行电话会议。

“你们将经历美国历史上最不可思议的一周,我们要做好最坏的打算……我们必须马上为雷曼申请破产做准备。还有美林…&hel∨lip;美国国际集团……摩根士丹利。”

停┊┋顿许久后,他补充道,“可能高盛也会申请破产ζ&r╯╰dquo;。听到这些,与会者全都倒抽了一口凉气。

回望¤十余年前的金融危机,数万亿美元财富瞬间蒸发,资本主义奉为圭臬的法则拦腰折断,金融奇才创造出的低风险高收益时代也惨烈告终。

为稳定局面,美联储在2007年9月18←日大幅降息50个基点,此εїз后更是连续九次降息,直至利率迈入零区间(0-0.25%)。

不过货币开闸后,美股如愿迎来史上最长的牛市。遭受危机重创的标普500指数,在2009年3月9日触∟底666.79点后逆势反弹,十多年间累计涨幅超过350%。

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