港股又见“死亡代码”:这四只股票不要碰

2020-01-13

(本文约2300字,信息量大)

“谜之网络”的漏网之鱼,↗还有这四家公司。


智通财经旗下舆情监测大数据平台——股查查监测到,4月28日,有“股坛长毛”之称的独立股评人David Webb在其网站上发表新的评论文章〩,就其此前发布的《“谜之网络”(50ш只不能买的股票)进行了补充,涉及与康宏环球控股(01019)相关的权威金融(00397)国农金融投资(08120)汇财金融投资(08018)寰宇娱乐ρ文化(01046)等四只股。


智通财经编译全文内容如下,译者林淼、林雅芸:


另一块来自“谜之网络”的碎片也暴露了出来。至少有4家上市公司(可能更多)拥有或持有另一网络成员——康宏环球控股有限公司(康宏,♧01019)管理的所谓“基金”的股份。


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这只所谓的基金在处置前对一家身份不明的香港社交媒体公司的55%进行了单一投资│┃,造成至少2名投资者几乎完全减值损失。现在,在损失发生后,康宏提出以超过33个月的延期付款购买部分或全部股۞票。

权威金融(00397)

2019年3月6日,“谜之网络”成员权威金融集团有限公司(PF,00397)宣布,其已以3659万港元(8977.87美元/股)的价格将一只未命名开曼基金中的4075.809股股份出售给一家在香港注册成立的某公司,2019年3月29日只支付1/12,其余33股在截至2021年12月底的每个月底以等额分期支付。在公告的当晚,我们网站向联交所投诉,称权威金融未能确认基金、买家⿵和买家的受益所有人。

2019年3月11日,权威金融宣布,该基™金被命名为Promising Social Media P►rivate Equit々y Fund(PSM),其管理人是康宏基金管理有限公司(CFM)。

此前,该基金曾向权威金融表示,截至2017年12月31日,PSM的资产价值约8700万港元:

“持有在香港经营多媒体、社交媒体及互联网∏相关业务的公司55%的股权”。

与其说这是基金,不如说是控股公司。根据2017年PSM经审计的财务报表(日期为2018年12月7日),2017年底之后,PSM“已经出售了所持该公司55⿲%的股权”。CFM在2017年12月31日之后未向PF提供PSM投资的任何细节。

PF表示其在2015年和2016年持有3522.108股PMS股份,到2017年12◥月31日则持有4075.809股。因此,权威金融在2017年必定增持╤了553.701股。截至2017年12月31日,该公司持有该头寸的账面价值为9040.79美元/股,当时PSM的资产净值为877.87美元/股。

第二份公告称买方为γConvoy Collateral Ltd (CC),是康宏的全资子公司。但公告并未提到,CFM也是康宏的全资子公司。

国农金融投资(08120)

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2019年3月15日,“谜之网络”另一个成员——国农金融投资(CDF,08120)宣布,已按照PF公布的相同条款,向CC出售了736.217股PSM的股份。CDF 2017年的审▄计报告是合格的∫,因为其持有的PSM股票估值存在⿱不确定性,尽管该基金此前并未被命名。

这⿳显示了有两名卖家。

汇财金融投资(08018)

汇财金融投资(Finsoft,08018)在2017年6月21日发布的公告中,详细列出其2016年′年报未曾包括的投资细节。该公司披露,其最初以350万港元(合9┍723.399美元/股)认购了360万股PSM股份,是发行的499万股PSM股票中的一部分。而截至2016年12月31日,PSM的资产۩净值为9763.622美元/股。看来,要么是此次发行的股票总数有误。要么是它们试图筹集485.2亿港元的巨额资金。公告称,PSM此前被命名为“康宏社交媒体私募股权基金”。

汇财金融投ↈ资在2017年6月30日发布的中报显示,PSM的资产净值为每股9040.79Ю3美元。该公司在2017年年报中指出,“由于该项投资前景的不确定性”,该公司在2017年严重亏损。

寰宇娱乐文化(01046)


现在我们看寰宇娱乐文化集团Ψ有限公司(UEC, 01046) 2017年12月31日的中期报告。这份报告显示,它持有1982股PSM股票(当时持股比例为21.03%),价值1792万美元,没有减值。同时还披露,PSM于2014年2月5日成立,并于2015年4月29日“开始运营”。

然而,┎在其2018年6月30日至6月14日的年报(第13-14页)中,UEC计入了1734万美元的减值支出,将其持有的21.08% PSM股份的估值降至58.1万美元。而在下一份中期报告中——2018年12月31日,没有提到PSM〤,▓可能是因为它当时的估值太小了。

股份

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如果U▪EC的股份比例正确,那么PSM大约发行了9425股。持有PS¤M的股份(四舍五入至最近的股份):

监管机构的问题

1、PF的声明指出,其对PSM股份的出价是有条件的,条件是6名股东(包括PFЧ)以同样的条件接受。我们只找到2个卖家和4个持有者,这是个问题,其他卖家和持有者是谁?

2、PSM的单一投资——“εїз在香港经营多媒体、社交媒体及互联网相关业务的公司”55%的股份——是什么?在2017年后,PSM以什么价●·格出售了55%的股份?根据Finsoft和UE↙C的披露,这似乎导致了PSM估值的大幅缩水。

3、考虑到Finsoft在2017年的投资完全受损,UEC在2018年6月⿶30日的投资几乎全部受损,Finsoft/UEC是否都是康宏子公司CC的6家卖家之一?如果是的话,它会在出售中获得收益吗?如果没有,那么Finsoft/UEC是否已经将其PSM股份出售给了其他人,并以什么条件出售?在将股份出售给康宏后,还有其他公司从减值中受益吗℉?

4、为什么康宏要花33个月的时间来支付PSM的股票?考虑到发布公告的时间,这是否仅仅是清理上市公司资产负债表以避免提交2Ж018年的合格审计报告的一种方式?

附图:此前曾轰动一时的股权结构“谜之网络”


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